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金属产业透视全球消费平稳放缓金属价格下跌

发布时间:2019-09-30 04:04:56 阅读: 来源:古典家具厂家

金属产业透视:全球消费平稳放缓 金属价格下跌

核心提示:  金属产业透视  最近市场在全球纷纷买入美元资产,美元持续上涨的带动下,商品价格大幅回落,金属价格也应声而跌。除了全球  金属产业透视  最近市场在全球纷纷买入美元资产,美元持续上涨的带动下,商品价格大幅回落,金属价格也应声而跌。除了全球恐慌气氛的带动以外,投资者对中国经济的信心不足也是价格下跌的重要原因。欧洲目前对于解决欧元区主权债危机仍然缺少有效的解决办法,法国AAA评级可能会被下调,而德国的银行也面临着巨大的风险,市场对于欧洲前景非常担忧。欧洲经济前景的担忧直接传导给了中国,由于欧洲是中国目前最大的出口市场,来自欧洲订单的减少对国内经济的压力可想而知,而国内A股的不断快速下跌,也让投资者越来越担心中国经济的硬着陆,市场信心涣散,进一步打压了国内的买盘。国际模具及五金塑胶产业供应商协会秘书长罗百辉认为,目前处于金属消费的传统淡季,现货采购的萎缩使市场缺少做多的底气,这是目前金属价格下跌的主要推动力量。2012年全球铜的供需状况将得到缓解,供应小幅增加的同时,消费增速进一步放缓,这将决定了铜价在2012年的总体基调为下跌。  自2008年以来,在高铜价的刺激下,全球铜矿开采的速度并没有放慢,从铜矿的产能变化就能看出,全球铜矿产能持续增加,由于建设周期的原因,产量并未及时跟进导致产能利用率的下滑,而随着时间的推进,产量将逐步释放。智利主要矿区扩建和改建计划对于全球铜的供应来说,可谓立竿见影,2011年Codelco Norte产量高达170万吨则是最佳印证,因此可以预期未来全球精铜供应将提速。而消费方面除了中国的电力行业还有看点可言,其他领域比如中国的制冷行业,美国、日本尤其欧元区的用铜量都不会有太大起色。制冷行业内外交困将是2012年的主旋律,美国经济逐步复苏,成交销售数据会有好转,但不会出现大幅度上涨,日本在2012年进行全面的灾区重建工程或提供一些增量,而美日两国的增长很有可能被欧元区经济衰退所抹去。最值得关注的还是中国电力行业,2011年解决完技术问题之后,2012年大部分项目将得到国家发改委的核准,这将推动变压器、线缆等用铜大户的生产。因此从总体角度来看,我们认为全球精铜供应会小幅增加,变化较大的是全球消费进一步放缓,供需的变化决定了铜价的重心下降一个台阶。  铜价具体的变化将由宏观因素的切换作为主导。   2012年一季度中国经济持续放缓,CPI高企和GDP走低,都可令国内宏观政策“偏紧”,同时欧元区将有大量的债务到期。内忧外患在此时得到“淋漓尽致”的体现,唯一不同的是美国经济,奥巴马政府将面临是否连任的问题,从政治角度来看,美国经济数据将有持续好转的政治动力,因此同一时期中欧元区最差、中国疲软,美国最好,我们可以预期欧元大幅贬值,推动美元突破80强劲反弹至85-88压力区,直接导致铜价下破50000-60000的震荡区间,触摸40000支撑位至全年低点。  二、三季度时期,若欧元区积极救市,则风险将被市场淡化,国际宏观主导因素或将切换至国内政策回暖的预期之上,届时在国内政策稳定的环境下,中国精铜生产将进入旺季,受到消费的带动。根据渣打的统计数据和预期,美国经济将在2012年上半年再次出现下滑,预计GDP增长将下降至1%左右,通货膨胀率也将较现在水平有所下降,而失业率则会从目前的9.1%上升至9.3%,这些情况将促使美联储推出新一轮量化宽松。若届时事态发展如预期所至,则二、三季度铜价震荡筑底之后,或将爆发反弹行情,预期从40000反弹到64000(技术压力位)至全年高点。  四季度国内宏观环境延续二、三季度的稳定,欧元区处于经济衰退后的萧条阶段,美国将可能再度触及法定债务上限,美国的债务风险将成为全球焦点。国内稳定,国外风险增加,将令铜价从高位回落,再次陷入震荡行情。沪铜指数全年震荡区间为40000-64000。

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